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為什么過分研究個股在邏輯上就是錯的

2019-11-13 15:14:30 來源:
為什么過分研究個股在邏輯上就是錯的

最近年報與一季報集中發布,可是令很多小散如熱鍋上的螞蟻一般,焦慮不止。

業績好的,股價上漲,便沾沾自喜,號稱拳打巴菲特,腳踢索羅斯,不可一世。

業績不好的,股價下跌,憂心忡忡。有的小散把十年來的財報全都找出,徹夜研讀,生怕漏掉了一個字。讀到疑點,便狠抽自己幾個大嘴巴:“我好蠢,應收在增加,一定有問題,當初怎么沒有發現?就不該買!”

有的小散徹夜研讀行業和公司新聞,必須要找到公司的內幕。

還有的小散,登陸各種股吧,在這只股票吧內翻看帖子,非要知道這只股票未來的命運~~~

可以說,上述行為,都是過度焦慮的產物,是非理性的行為。這種非理性,不僅體現在盤中,更是體現在盤后。給主力或所謂的莊家創造了極好的操作機會。

一、過分研究是無效的

上述行為其實是一種過度的、過分的、無效的研究。

事實上,研究和分析本身就具備極大的局限性。不是什么東西都可以研究和分析出來的。

否則,二百年前的人們就應該預見今天會有互聯網,希特勒早就應該能分析出第三帝國覆滅的命運。那么多口吐蓮花的經濟學家,那么多的諾貝爾經濟學獎的獲得者,咋金融海嘯還是照樣發生呢?

如果分析研究特別有用,就不會有改朝換代,就不會有黑天鵝事件了。

如果分析研究特別有用,你半年前看好的股票就根本不應該下跌。并且你應該融資+眾籌10個億,全壓在這只股票上,不出三兩年,你就會超過巴菲特。

如果分析研究特別有用,對于巴菲特這樣的股神,絕不會犯賣出蓋可保險,買入西方保險這種讓他腸子都悔青的錯誤。也不應犯1967年以0.48美元賣出迪士尼的錯誤。

二、投資依靠的是邏輯而不是預測


比如一所重點高中,每年都出20個清北。

如果讓全年級考試前30名的學霸組合成A班,讓全年級考試后30名的學渣組合成B班。

問:

1.未來高考哪個班考上的清北或者達到其分數線的人會多些?

2.未來高考哪個班平均成績更高?

3.未來哪個班平均成績最有可能超過全校平均成績?

估計你想都不必想,三個問題,答案全都是A班。

這是為什么?

三個問題好像全都是在問未來啊。這不是在預測嗎?但又不像預測!

你會發現,你的幾乎斬釘截鐵的回答恰恰不是依靠預測,而是依靠邏輯!

三、過分研究個股的邏輯漏洞

想一想,A班的第一名一定非常牛,考上清北的可能性很高。你每天都和他上下學,研究他的每一次月考成績,了解他的家庭背景,還常常陪他學習到深夜~~

但你能保證他高考一定能考上清華北大嗎?

假設他考上了清北給你10萬元,考不上你賠100萬。你愿意不愿意只壓他一個人?!

現實中,學霸高考發揮失常,落榜的比比皆是。你真敢下這個賭注嗎?

這就和股票投資一樣。

有的人認為自己非常了解某公司,做了這個研究、那個分析,閱讀了所有的財報,還親自去公司調研。就和每天陪著學霸上下學一樣。

然后全倉下注,甚至透資下注。難道你的研究、你的判斷就一定能轉化成金錢嗎?難道你能保證這只股票一定不會高考落榜嗎?!

投資順利還好,我都替你高興。如果不順利呢?你又當如何?!

這就是重倉投資一只股票、過分研究個股的邏輯漏洞!

(這里不是說不要研究個股,而是說你研究的要恰到好處。前面已經談到,研究是有局限的,過分研究其實是我執、貪婪、想掌控一切的錯誤表現)

四、重要的是組合特征

你不必認識學霸班里的每個同學,也不必認識學渣班里的每個同學,你不必每天和學霸一起上下學,觀察他是怎樣學習的,也不必盯著奮發向上的某學渣深夜學到多晚、多么努力。

你只需知道這些同學的特征就行了,然后根據特征分類,最后就可以做出符合邏輯的結論。

放在股市也是一樣的道理。

全年級的平均分就好比大盤。

不必將所有希望全部壓在一個同學頭上。你只需找出一組帶有某種特征的股票形成組合,按照某種堅實的邏輯,就可以戰勝大盤,就像A班平均成績可以超過全年級平均分一樣。

只需依靠邏輯,而不必去預測。

說穿了,炒股就這么簡單!

這種特征,在證券投資中被稱作因子。

1.比如你也模仿學霸班的標準,近幾個月漲幅高的股票選出30只,那就叫:動量因子。這個邏輯就是強者恒強嘛。

2.或者你找出目前低估的30只股票形成組合,這就是價值因子。這個邏輯是低估的會回歸。

3.或者你找出各個行業市值最大的公司形成組合,就叫“龍頭因子”吧。

4.或者你參考喬爾格林布拉特的神奇公式,即看價值又看質量,結合二者打分排名,找出30只最優秀的形成組合,兩種因子通吃,哪個表現好都能進你的腰包。

五、組合中出現幾只“暴雷”股很正常,連大師彼得林奇都不能幸免

上面談到,過分研究個股在邏輯上存在漏洞。因為研究本身就具備較大的局限性。

我們不需更深的推演,就可以得到這樣的推論:因為研究具備局限性,那么組合中出現幾只表現不好的股票也是再正常不過的現象。甚至是必然的。

最近年報和一季報的集中公布,很多股票做出了相應的調整,有的甚至“暴雷”。很多股票論壇上的朋友開始痛陳自己的失誤,開始做“馬后炮式”分析,更有甚者猛烈攻擊當初看好該股的人,好像猛烈攻擊就可以避免波動。

這都是一種追求確定性、認為可以事先分析出結果的愚蠢反應。對于必然會發生的壞結果,不去接受它,而是找來無數理由,試圖找到解釋,達到完美。可以說,凡是這樣做的人不僅心態上根本不達標,就連最基礎的投資邏輯也不了解。真可謂是小白、韭菜無疑。

組合中出現幾只表現不好的股票是再正常不過的現象,如果這還要攻擊,彼得林奇這樣的大師放在中國豈不是要讓小散大噴特噴、五馬分尸?!

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